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紙業(yè)景氣度今明兩年見(jiàn)頂

發(fā)布時(shí)間:2010-03-12     瀏覽量:4119

    近日國(guó)內(nèi)漿價(jià)大幅跳高開(kāi)盤(pán),漲幅700~1000元/噸(或10~15%),屬近年罕見(jiàn)。

    以山東的紙漿市場(chǎng)為例,8日銀星、北木和凱利普噸價(jià)分別為6700元、6800元和6700元,10日已分別飆升至7400元、7800元和7600元。

    3月9日,美國(guó)市場(chǎng)NBSK(北方漂白針葉木漿)價(jià)格已達(dá)到900美元/噸,超出了2008年7月份的最高價(jià)892美元/噸,為近十年來(lái)的新高。

    歐洲市場(chǎng)木漿也已非常接近2008年高點(diǎn),近期將會(huì)超越。

    此次漿價(jià)飆升的觸發(fā)因素是:占全球商品漿產(chǎn)能8%的智利震災(zāi)所引發(fā)的實(shí)質(zhì)性產(chǎn)業(yè)影響。

    此外,近期北美及北歐暴雪也帶來(lái)些影響。

    漿價(jià)近日的上漲,將帶來(lái)南方木材產(chǎn)區(qū)采取外購(gòu)木材方式的制漿業(yè)務(wù)凈利增加45~55%,而處于歷史平均線以下的全球木漿庫(kù)存天數(shù),將構(gòu)成漿價(jià)上漲的基礎(chǔ)性動(dòng)力。

    由于漿價(jià)的大幅上漲,預(yù)計(jì)近期各類紙品均將提價(jià)以部分轉(zhuǎn)嫁成本,一體化公司制漿新增盈利可以明顯超出造紙業(yè)務(wù)因漿價(jià)上漲而可能損失的盈利部分。

    此外,木材價(jià)格的持續(xù)上漲仍在為一體化公司的林業(yè)業(yè)務(wù)盈利或生物性資產(chǎn)價(jià)值的提升提供保障。

    在紙業(yè)方面,景氣決定著收益率。因此,今年最看好華泰股份、景興紙業(yè)及林漿紙一體化公司。

    新聞紙景氣度在2009年二季度觸及谷底后,將在今明兩年見(jiàn)頂;對(duì)應(yīng)的公司即為華泰股份。工業(yè)包裝紙受出口增長(zhǎng)拉動(dòng)較強(qiáng),也將向景氣高位運(yùn)行(需要提醒的是,國(guó)內(nèi)出口趨勢(shì)可否保持難以確定),對(duì)應(yīng)的公司為景興紙業(yè)。

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