造紙行業(yè)：人民幣升值提升造紙上市公司業(yè)績(jī)

    人民幣升值加速：受美元持續(xù)貶值影響，上周人民幣加速升值，除上周二小幅回落外，四個(gè)交易日均創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)新高，一周內(nèi)單邊漲幅高達(dá)333個(gè)PB。自今年6月以來(lái)，人民幣匯率對(duì)美元已升值近3%，特別是自9月以來(lái)，人民幣升值速度加快，9月人民幣對(duì)美元匯率上漲1.74%，創(chuàng)匯改以來(lái)最大單月漲幅。即將召開(kāi)的G20峰會(huì)和三季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額大幅增加，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期。

　　人民幣加速升值從三個(gè)方面提升上市公司業(yè)績(jī)：第一，占造紙企業(yè)成本比例最大的原料成本中接近60%木漿和超過(guò)40%廢紙需要進(jìn)口，人民幣升值會(huì)降低進(jìn)口原料成本；第二，造紙上市公司有較多的外幣負(fù)債，隨著人民幣升值，將為部分企業(yè)帶來(lái)匯兌差額計(jì)入當(dāng)期損益；第三，目前我國(guó)造紙上市公司絕大大部分大型紙機(jī)依靠進(jìn)口，人民幣購(gòu)買力增強(qiáng)降低外購(gòu)設(shè)備成本；進(jìn)而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊費(fèi)用。