造紙行業(yè)：淡季紙價維穩(wěn) 產(chǎn)量下降

　　本周雙膠紙價格下跌、白卡紙微漲，漿價、廢紙價格持平： 本周雙膠紙下跌0.8%，白卡紙微漲0.5%;外圍市場，國際涂布紙價格延續(xù)上漲1.3%，其余紙價基本持平;國內(nèi)漿價持平，國際漿價窄幅波動，本周美廢、日廢價格環(huán)比均持平。

　　5月紙品紙漿產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)下降，庫存期分化：5月機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量同比增長6.4%，環(huán)比下降1.35%，繼4月后延續(xù)下降，但降幅收窄;除瓦楞紙產(chǎn)量環(huán)比增長3.5%，其余紙品產(chǎn)量環(huán)比下降。同期紙漿產(chǎn)量環(huán)比下降13.5%。進(jìn)出口方面，4月銅版、雙膠、白板紙凈出口環(huán)比下降。5月文化紙庫存期下降，包裝紙庫存期上升。

　　2012年產(chǎn)能擴(kuò)張力度較大，維持行業(yè)“中性”評級：測算2012年行業(yè)總產(chǎn)能為11959萬噸，增長9.5%;需求量10535萬噸，增長6.4%，產(chǎn)能增速大于需求增速，行業(yè)景氣或進(jìn)一步惡化，維持行業(yè)“中性”評級。其中，產(chǎn)能擴(kuò)張力度較大的紙種是白板紙和箱板紙，而新聞紙則相對緩和。