2013年下半年加大對紙業(yè)股重視度，企業(yè)擴(kuò)張意愿及能力明顯下降，山東幾家龍頭企業(yè)在這一波產(chǎn)能釋放完畢后，未來3年新建項(xiàng)目將明顯減少。從中小企業(yè)經(jīng)營情況看，行業(yè)也在加速洗牌，大部分中小企業(yè)08年后基本未能恢復(fù)，很多企業(yè)都積極尋求退出。根據(jù)工信部規(guī)劃，“十二五”期間將淘汰1500萬噸落后造紙產(chǎn)能，比十一五目標(biāo)增長130%。
短期邏輯，當(dāng)前無論是紙張價(jià)格，還是企業(yè)盈利都已是底部，后市隨著季節(jié)性旺季到來，下游經(jīng)銷商及印廠將面臨補(bǔ)庫需求，企業(yè)銷售將好轉(zhuǎn)，同時(shí)紙價(jià)也將進(jìn)入季節(jié)性反彈期，行業(yè)基本面將逐漸向好;另一方面，目前紙業(yè)股市凈率已處于歷史底部，已反映足夠悲觀預(yù)期，具有一定安全邊際。中期邏輯，供給大幅減少，存量整合、淘汰，供求關(guān)系將逐年改善。
