造紙企業(yè)密集融資 因主業(yè)虧損倒逼轉(zhuǎn)型

　　　繼12日山鷹紙業(yè)(600567)發(fā)行億元短期融資券后，13日，又一上市造紙企業(yè)太陽紙業(yè)(002078)宣布將發(fā)行13億元的短期融資券。此前不久，山東另一上市造紙企業(yè)齊峰股份(002521)也申請了5億元的短融券。

　　“短期融資券利率低于銀行同期貸款利率，具有發(fā)行成本和發(fā)行風(fēng)險低的優(yōu)點，可以降低企業(yè)的融資成本;造紙行業(yè)密集融資，也反映出造紙企業(yè)當(dāng)下的艱難?！?3日，國際財務(wù)管理師協(xié)會山東中心主任王陳表示。

　　面對主業(yè)不振、盈利難增收的困境，造紙企業(yè)紛紛主動謀求轉(zhuǎn)型。行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)(000488)急于“賣子求生”出售齊河晨鳴的同時，也加強了對武漢晨鳴生活用紙的投入;太陽紙業(yè)則試水木糖醇生產(chǎn)業(yè)務(wù)。對于造紙行業(yè)下半年的走勢，尚普咨詢分析師李紅仙接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時表示，國內(nèi)造紙行業(yè)已進(jìn)入成熟階段，行業(yè)供過于求的態(tài)勢將長期存在，行業(yè)景氣度短期內(nèi)難以快速回升。

　　增收不增利

　　導(dǎo)報記者注意到，按照申萬行業(yè)分類，上半年造紙行業(yè)上市公司表現(xiàn)難言樂觀。

　　中報暴露出諸多問題。統(tǒng)計顯示，造紙板塊上市公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入383.56億元，同比增長1.52%;實現(xiàn)營業(yè)利潤-2.60億元，同比下降119.85%;合計實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1.89億元，同比下滑85.38%;扣非歸屬于上市公司凈利潤2.68億元，同比下降127.23%。

　　“整體而言，造紙行業(yè)景氣度仍處于低位，雖然歸母凈利潤尚為正，但更能體現(xiàn)主業(yè)盈利能力的營業(yè)利潤和扣非后歸母凈利潤均為負(fù)數(shù)，表明行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)?！睎|莞證券的一份研報指出。

　　值得注意的是，增收不增利已成為造紙企業(yè)的通病。以魯股為例，除博匯紙業(yè)(600966)營收微降外，華泰股份(600308)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等營收皆同比上升，但上述公司凈利都出現(xiàn)了25%-80%不等的下滑。

　　政府頻“輸血”

　　主業(yè)不振，營業(yè)外利潤收入成為造紙板塊上市公司的“救命稻草”。

　　以太陽紙業(yè)為例，上半年公司營業(yè)利潤率僅為0.94%，主要依托7848.27萬元的營業(yè)外收入 (資產(chǎn)處置+政府補助)，支撐凈利潤達(dá)到1.06億元。盡管如此，公司凈利潤仍同比下滑了70.4%。

　　另一魯股晨鳴紙業(yè)狀況也頗為類似。半年報顯示，雖然晨鳴紙業(yè)上半年實現(xiàn)了微幅盈利，且其2.23億元的營業(yè)外收入排在行業(yè)首位，但若扣除政府補助等非經(jīng)常損益，晨鳴紙業(yè)上半年虧損高達(dá)1.04億元。(本報上期A1版曾予報道)

　　主動求變

　　在造紙行業(yè)普遍遇冷、公司業(yè)績下滑的背景下，一些造紙企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型謀求生路。

　　導(dǎo)報記者注意到，部分企業(yè)將目光瞄向了生活用紙。

　　8月，晨鳴紙業(yè)公布了對旗下武漢晨鳴的調(diào)整——投入17億余元資金，新建兩條高檔生活用紙生產(chǎn)線，形成年產(chǎn)13.6萬噸高檔生活用紙的生產(chǎn)能力;岳陽林紙(600963)上半年也進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，從文化紙向生活紙轉(zhuǎn)型，建設(shè)了新的生產(chǎn)線。

　　但是，對于企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的應(yīng)變之舉，業(yè)內(nèi)也表示了擔(dān)憂:轉(zhuǎn)型紙企一擁而入，令生活用紙生產(chǎn)領(lǐng)域的競爭陡然加劇，蒙上了產(chǎn)能過剩的陰影。

　　此外，許多造紙企業(yè)也試水造紙行業(yè)外業(yè)務(wù)。近日，太陽紙業(yè)宣布投資木糖醇生產(chǎn)業(yè)務(wù);新疆天宏(600419)宣布通過資產(chǎn)置換進(jìn)軍乳業(yè);因想“挖煤”出名的寧夏美利紙業(yè)(000815)，近期也正式獲得了煤炭采礦權(quán)。