中小造紙企業(yè)越活越難：限排要錢 重組缺錢

　　紙張漲價(jià)成為去年底至今的熱點(diǎn)利好，但從整個(gè)造紙行業(yè)來看，目前也許仍然不是好日子。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體而言，一方面，大量中小型造紙企業(yè)面臨的成本、環(huán)保壓力加大；另一方面，造紙企業(yè)之間也在不斷進(jìn)行重組兼并。2016年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一些龍頭造紙企業(yè)營收增長、利潤提高，行業(yè)內(nèi)兩級分化趨勢日益明顯。

　　行業(yè)環(huán)保壓力升級

　　環(huán)保壓力不僅體現(xiàn)在國內(nèi)“造紙之鄉(xiāng)”浙江富陽。根據(jù)國家環(huán)保部發(fā)布的通知，要求于2017年6月30日前，完成造紙行業(yè)企業(yè)排污許可證核發(fā)。全行業(yè)排污量逐年遞減，排污許可證“一證式”統(tǒng)一各類排污標(biāo)準(zhǔn)。“十三五”減排規(guī)劃提出，到2020年全國化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫和氮氧化物排放將比2015年分別下降10%、10%、15%和15%。

　　上海一家紙企負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前很多環(huán)保部門對當(dāng)?shù)丶埰髮?shí)行限排，造紙企業(yè)必須改變以往粗放的經(jīng)營方式，提高效率。資金雄厚的大企業(yè)可以購買先進(jìn)設(shè)備提高產(chǎn)能，購置環(huán)保排污設(shè)備；而小企業(yè)要單打獨(dú)斗就非常艱難。

　　招商證券曾發(fā)布研報(bào)稱，在企業(yè)獲得排污限額一定的情況下，企業(yè)產(chǎn)能、單位產(chǎn)品排放量、污染物排放濃度三者相互制約。如果企業(yè)想擴(kuò)大產(chǎn)能，則必須使用環(huán)保設(shè)備，降低單位產(chǎn)量下的污染物排放量。

　　根據(jù)測算，達(dá)標(biāo)的環(huán)保設(shè)備增量投資為2億元左右，而目前以噸凈利400元計(jì)算，產(chǎn)能為50萬噸的生產(chǎn)線才能當(dāng)年收回環(huán)保設(shè)備投資，這會限制小紙廠投產(chǎn)能。并且相同條件下，較大的生產(chǎn)設(shè)備可獲得更高的核定排放總量，對于行業(yè)大企業(yè)利好，長期有利于行業(yè)集中度提升。

　　有多家紙企負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前，環(huán)保壓力加大，不僅是給造紙企業(yè)經(jīng)營帶來了巨大的成本壓力，更是對造紙企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提出了新的要求。

　　為了謀求生存發(fā)展，造紙企業(yè)也紛紛謀求出路，進(jìn)行兼并重組。以杭州富陽當(dāng)?shù)氐脑旒埰髽I(yè)來說，通過兼并重組，杭州市富陽區(qū)陸續(xù)形成了四大百萬噸級的造紙集團(tuán)。比如浙江新勝大控股集團(tuán)2016年通過合并7家造紙企業(yè)，成為富陽四大百萬噸級的造紙集團(tuán)之一。

　　對于一些龍頭上市紙企而言，并購重組更是其重要手段?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)后注意到，根據(jù)2016年年報(bào)信息，晨鳴紙業(yè)（000488，SZ）旗下有53家子公司，其中有10家是通過并購獲取的；青山紙業(yè)（600103，SH）在年報(bào)里也披露稱，為延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈，欲通過投資、合作或其他創(chuàng)新模式實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外資源與業(yè)務(wù)整合的可能；山鷹紙業(yè)（600567，SH）則通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的方式，推動公司在新材料、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資并購。

　　大公司獲得了更多的資本和資源，而中小企業(yè)卻仍在盈虧線上舉步維艱，造紙行業(yè)“馬太效應(yīng)”日益凸顯。對于已上市的造紙企業(yè)，通過資本加持，其與中小企業(yè)間的差距日漸加大。

　　晨鳴紙業(yè)2016年年報(bào)稱，當(dāng)年是公司歷史上發(fā)展最好的一年。數(shù)據(jù)顯示，2016年晨鳴紙業(yè)完成機(jī)制紙產(chǎn)量436萬噸、銷量452萬噸，實(shí)現(xiàn)營收229.07億元，同比增長13.17%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利20.64億元，同比增長102.1%。

　　除晨鳴紙業(yè)之外，另外幾家上市公司紙企的業(yè)績表現(xiàn)也不俗，山鷹紙業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營收121.35億元，同比增長24.0%；歸母凈利潤3.53億元，同比增長68.8%；青山紙業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營收22.78億元，同比增長7.87%；歸母凈利潤4498.85萬元，2015年為-1.47億元；景興紙業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)營收36.81億元，同比增長24.61%；歸母凈利潤3.19億元，同比增長2639.60%。

　　上市紙企的業(yè)績增長首要原因是紙價(jià)上漲。同時(shí)，山鷹紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)也強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大銷售、強(qiáng)化管理、加強(qiáng)回款等努力所起到的作用。

　　招商證券研報(bào)曾表示，大紙企將通過并購方式整合小企業(yè)，行業(yè)集中度提升，“良幣驅(qū)逐劣幣”機(jī)制會逐漸形成。