紙價(jià)掉頭向下，市場(chǎng)“三月強(qiáng)擼”宣告失效

　　包裝紙行業(yè)在經(jīng)歷了二月份的原紙強(qiáng)漲和三月份的廢紙強(qiáng)擼之后，無(wú)奈熱臉貼上冷屁股，不管上游炒家如何春風(fēng)桃李，市場(chǎng)始終笑而不語(yǔ)。

　　當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的用心挑逗被無(wú)情冷落之后，紙業(yè)市場(chǎng)終于偃旗息鼓，從昨天開(kāi)始，多個(gè)省份紛紛傳出了瓦楞紙降價(jià)求售的消息。不過(guò)降幅并不大，在50元/噸左右，試探意味明顯。

　　瓦楞紙漲價(jià)落空原因分析

　　供需失衡

　　過(guò)去一年，無(wú)論是造紙廠、紙貿(mào)商，還是紙板廠，完全被突如其來(lái)的繁榮沖昏了頭腦，忘了造紙業(yè)并不是一個(gè)真正意義上的壟斷行業(yè)，其價(jià)值規(guī)律最終必須是依照供需來(lái)決定的。2010-2015年的紙價(jià)低迷，大致上就是基于這一規(guī)律。

　　目前原紙市場(chǎng)究竟是不是供過(guò)于求，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)還沒(méi)有完全透明準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來(lái)支撐，很多統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)明顯與實(shí)際感受不符。不過(guò)，我們還可從另一個(gè)側(cè)面來(lái)推導(dǎo)出真實(shí)的情況。比如，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，紙制品業(yè)的GDP增速通常比國(guó)家的增速高出1個(gè)百分點(diǎn)，2017年我國(guó)GDP增速為6.9%，那么紙制品業(yè)的增速應(yīng)該在8%左右，這顯然與包裝紙的平均上漲40%嚴(yán)重不匹配，惟一可以解釋的原因，就是需求量大幅萎縮。

　　最有說(shuō)服力的當(dāng)數(shù)東莞，這個(gè)地方地處珠三角腹地、出口異常繁榮，更重要的是坐擁玖龍、理文、建暉等紙業(yè)巨頭。不過(guò)，其1-11月造紙及紙制品業(yè)增加值也不過(guò)是22.7%，需求量并沒(méi)有增長(zhǎng)。

　　因此，包裝紙供過(guò)于求漸漸在行業(yè)形成共識(shí)，才是導(dǎo)致市場(chǎng)清心寡欲的重要原因。

　　訂單一蟹不如一蟹

　　過(guò)去一年，鐵公基持續(xù)火熱和去年三四線樓市去杠桿，讓消費(fèi)大大失血，特別是最近國(guó)家開(kāi)始在基建、企業(yè)與居民消費(fèi)方面去杠桿，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)訂單形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻。而眼下的中美貿(mào)易爭(zhēng)端，直接引燃了大宗商品暴跌的導(dǎo)火索。

　　很多包裝印刷企業(yè)老板對(duì)市場(chǎng)心生恐懼，客戶表現(xiàn)得越來(lái)越強(qiáng)硬，且沒(méi)有耐心。因?yàn)榻K端客戶也在打價(jià)格戰(zhàn)，包裝想漲價(jià)幾乎不可能。當(dāng)前形勢(shì)下，對(duì)包裝印刷企業(yè)來(lái)說(shuō)，寧愿不接單也不會(huì)買高價(jià)紙，誰(shuí)也不愿做虧本生意。

　　瓦楞紙比較不受控制

　　如果我們回溯從過(guò)去包裝紙降價(jià)的軌跡，發(fā)現(xiàn)降價(jià)總是從瓦楞紙開(kāi)始，而且降幅也是最大的。原因很簡(jiǎn)單，瓦楞紙因?yàn)樯a(chǎn)門(mén)檻較低，產(chǎn)能分散，一些廠家撐不住庫(kù)存壓力，會(huì)率先降價(jià)。

　　另外，現(xiàn)在大紙廠與中小紙廠之間各有算盤(pán)，當(dāng)3月10號(hào)玖龍突然升高國(guó)廢160元的時(shí)候，中小紙廠立馬集體降價(jià)，證明雙方處于緊張的對(duì)壘狀態(tài)。小紙廠希望大廠漲價(jià)時(shí)趁機(jī)出貨，大紙廠害怕小紙廠把二級(jí)廠補(bǔ)庫(kù)存填上，導(dǎo)致自身更加被動(dòng)。一來(lái)二去，降價(jià)的聲音就出現(xiàn)了。

　　外廢的達(dá)摩克利斯之劍

　　其實(shí)，對(duì)于數(shù)以千記的中小型造紙企業(yè)來(lái)說(shuō)，外廢與國(guó)廢的巨額剪刀差，一直是懸在他們頭上的達(dá)摩克利斯之劍。截至2018年3月底，686萬(wàn)噸的外廢額度并不低。其中玖龍已經(jīng)獲得了296.98萬(wàn)噸，理文獲得92.86萬(wàn)噸、廣州造紙獲得75萬(wàn)噸、山鷹獲得49.23萬(wàn)噸（山鷹甚值得下游行業(yè)研習(xí)）。但一個(gè)非常奇葩的現(xiàn)象是，外廢質(zhì)量遠(yuǎn)優(yōu)于國(guó)廢，但價(jià)格卻便宜1000元/噸。換句話說(shuō)，同樣一噸高瓦，用外廢生產(chǎn)只需要賣3000元就能確保贏利，但用國(guó)廢生產(chǎn)的贏利線卻高達(dá)3800元左右。

　　因此，很多紙板廠和紙箱人士認(rèn)為，擁有外廢批文的大紙廠，很可能通過(guò)大降價(jià)讓小魚(yú)變蝦的方式，來(lái)完成行業(yè)洗牌，最終達(dá)成解決供大于求的目標(biāo)。

　　產(chǎn)能過(guò)剩加劇競(jìng)爭(zhēng)

　　過(guò)去一年半時(shí)間，受到原紙暴利的誘惑，不僅很多停產(chǎn)多時(shí)的中小紙廠死灰復(fù)燃，而且紙業(yè)巨頭也在大肆擴(kuò)充產(chǎn)能。如果說(shuō)2016年之前是去產(chǎn)能，現(xiàn)在又是一窩蜂的上線增加產(chǎn)能，導(dǎo)致產(chǎn)能再次過(guò)剩。所謂物極必反，加上逢八必有一劫的說(shuō)法，市場(chǎng)普遍看跌。

　　過(guò)去一年，很多包裝印刷老板忍受不了上游紙廠的肆意挑逗，甚至有一種炒作上癮的感覺(jué)，雖然或多或少地賺了那么一點(diǎn)點(diǎn)，但卻把客戶得罪了。

　　2018年的頭三個(gè)月，很多廠開(kāi)一半的線，老板沒(méi)事喝喝茶，外面常走走，同行間坐坐，微信上假裝事業(yè)隆盛，甚至找找艷遇。大家突然發(fā)現(xiàn)，原來(lái)無(wú)所事事也是可以的。

　　經(jīng)歷了一翻紙價(jià)漲跌的風(fēng)吹雨打之后，大家開(kāi)始對(duì)過(guò)去盲目看好市場(chǎng)前景、蒙眼狂奔的行為進(jìn)行反思，開(kāi)始提升風(fēng)控意識(shí)。也許，這或許是原紙漲價(jià)未能得逞的根本原因吧。